L'argent se trade en XAGUSD, une once troy d'argent en dollars. Toute la mécanique reflète celle de l'or : un marché OTC centré sur Londres, des contrats à terme à New York, une cotation courtier dérivée des deux. Tout le comportement est plus nerveux.
La raison tient à la taille du marché et à la destination du métal. L'argent est bien moins cher à l'once et le marché bien moins profond, donc le même flux déplace le prix plus loin. Et contrairement à l'or, plus de la moitié de la demande annuelle est industrielle : électronique, panneaux solaires, véhicules électriques. Le Silver Institute rapporte un déficit structurel de l'offre depuis plusieurs années consécutives, ce qui lie le prix à la demande des usines et aux niveaux de stocks autant qu'aux taux d'intérêt.
En pratique, cela donne à l'argent des ranges quotidiens plus larges que l'or, des pics plus vifs, et une tendance à dépasser dans les deux sens quand l'or bouge. Les spreads sont aussi plus larges en termes relatifs, donc les coûts pèsent davantage sur une stratégie à court horizon.
Une stratégie étiquetée Argent sur Javlot trade XAGUSD, et son profil de risque mérite un second regard : la même taille de position porte plus de variance ici que sur l'or.