Le ratio de Sharpe répond à une question : combien de rendement cette stratégie a-t-elle produit par unité de volatilité qu'elle vous a fait traverser ? Formule : (rendement − seuil) ÷ écart-type de ces rendements. Le seuil est en général le taux sans risque ; en contexte trading, c'est parfois simplement zéro.
Plus le chiffre est haut, plus le trajet est propre pour le même résultat final. Deux stratégies qui ont rendu 30 pour cent sur l'année peuvent avoir des Sharpes très différents. Celle qui a la courbe d'équitéÉquitéLa valeur en direct de votre compte courtier, en incluant le résultat flottant des positions ouvertes.Cliquez sur le mot pour en savoir plus la plus douce a le chiffre le plus élevé. Même arrivée, voyage plus calme.
Repères couramment cités dans la littérature : Sharpe autour de 1, c'est acceptable. Au-dessus de 2, solide. Au-dessus de 3, excellent et rare. Deux précautions à garder en tête. Le Sharpe suppose des rendements distribués normalement, hypothèse fréquemment violée en pratique. Il ignore aussi la longueur de l'échantillon : un Sharpe sur six mois n'est pas la même preuve qu'un Sharpe sur cinq ans.
Le défaut discret du Sharpe, c'est qu'il punit autant la volatilité à la hausse que celle à la baisse. Un grand mois est traité comme de la volatilité, alors que personne ne se plaint des grands mois. Le Sortino a été pensé pour corriger ça en ne comptant que les mauvais mouvements. Les deux chiffres ont leur place sur la même page. Javlot les rapporte côte à côte, à côté du drawdownDrawdownLa baisse de l'équité entre un sommet et le creux qui suit, exprimée en pourcentage du sommet.Cliquez sur le mot pour en savoir plus et de la courbe.